Малый и средний бизнес стал использовать цифровые финансовые активы (ЦФА) для привлечения финансирования - в рамках пилотного проекта. Рынок ЦФА при этом активно растет, становится разнообразнее. Если за 2023 год объем выпуска составил 64 млрд. руб., то в 2024 году уже привлечено 310 млрд руб.
Развитие ЦФА открывает для малого и среднего бизнеса возможности в привлечении инвестиций, создавая альтернативу традиционным методам финансирования, считают эксперты. Среди преимуществ такого инструмента для МСБ - скорость выпуска и возможность привлечь финансирование от более широкого круга инвесторов, между организациями. ЦФА. Как рассказал "РГ" глава комитета Госдумы по финрынкам Анатолий Аксаков, это позволяет быстрее, проще и дешевле привлечь финансирование по сравнению с выпуском облигаций. За счет технологии блокчейна сокращается число посредников, объясняет он.
В качестве примера депутат привел пилотный проект для привлечения финансирования МСП. В рамках такого эксперимента индивидуальный предприниматель весной 2024-го выпустил ЦФА в форме денежного требования под залог недвижимости. "На площадке АФТ мы реализуем пилот по токенизации залогового кредитования МСП (с залогом недвижимости с участием управляющего залогом - доверенного лица обладателя ЦФА - прим. "РГ"). Пилот позволит выпускать ЦФА под залог недвижимости и организовывать обращение ЦФА без перерегистрации прав залога в Росреестре, что ускорит вторичное обращение", - отметил заместитель гендиректора АФТ.
Выпуск ЦФА малым и средним бизнесом может демократизировать рынок кредитования, допустив на него не только финансовые институты и банки, но и других участников, считает глава платформы "Токеон" Максим Хрусталев. То есть появился прецедент, который позволит определять ставку самостоятельно, а банкам - выбирать заемщиков, ориентируясь на качество заложенного имущества.
На практике есть совсем немного примеров использования ЦФА малым бизнесом, и каких-то известных историй успеха найти сложно, рассказал "РГ" Дмитрий Завьялов, заведующий кафедрой предпринимательства и логистики, директор высшей школы экономики и бизнеса РЭУ им. Г.В. Плеханова. Это достаточно гибкий инструмент, востребованный у инвесторов, но относится он, в основном, к крупному бизнесу, считает эксперт.
"В теории, ЦФА могут стать для МСП новым удобным и недорогим инструментом привлечения инвестиций, а также привлечь новых частных инвесторов на рынок. - говорит он. - Но пока ЦФА в практике работы МСП используется мало".
Как отмечает эксперт, есть вопросы, связанные с функционированием вторичного рынка, неосведомленностью потенциальных эмитентов о таком инструменте, а также с подтверждением надежности и платежеспособности эмитента.
По информации ЦБ, цифровые активы чуть не использовали для финансовой пирамиды. Число выпусков ЦФА с июня 2022-го по август 2024-го составил порядка 650-700, говорят в АКРА, что вдвое больше аналогичного показателя за весь 2023 год. Основанная на публичной информации консервативная оценка объема рынка также показывает почти четырехкратный рост - с 60 до 217 млрд руб. за восемь месяцев. Эмитентами ЦФА в 2024 году выступают не только банки и крупный бизнес, но и субъекты МСП. Но рынок пока небольшой: за истекший период года общее количество эмитентов составило порядка 110, при этом около 35% из них разместили два и более выпусков ЦФА. На рынке высокая концетрация: на семь наиболее крупных эмитентов приходится свыше 86% совокупного объема размещений, говорят в АКРА. Как и в 2023 году, на рынке преобладают простейшие выпуски ЦФА (более 95%), которые удостоверяют прямые платежные требования к эмитентам, тем самым приближаясь по экономической сути к обычным облигациям: устанавливаются фиксированные ставки с выплатой купона в течение всего срока обращения финансового инструмента или при итоговом погашении долга. Однако отдельные выпуски имеют более сложную структуру.
Малый и средний бизнес стал использовать цифровые финансовые активы для привлечения инвестиций, рассказала доцент кафедры базовой кафедры финансового контроля, анализа и аудита Главного контрольного управления города Москвы РЭУ им. Г.В. Плеханова Юлия Коваленко.
"В 2023 году объем выпуска составил 64 млрд. руб., а в 2024 году уже 310 млрд. Использование цифровых активов в качестве инвестиционной составляющей в настоящее время является очень перспективным направлением", - отметила она.
Эксперт добавила, поскольку ЦФА имеют право выпускать конкретные организации, они в какой-то степени обходят санкционное давление. Кроме этого, использование ЦФА позволяет организациям привлекать иностранных инвесторов, которые в свою очередь могут принимать участие в деятельности организаций.
Тем не менее, стоит быть внимательными с таким инструментом, как цифровые активы, поскольку до конца он не регламентирован нормативной базой. Но перспективы использования цифровых активов очень велики, так как это удобный способ расчетов.
Кроме того, ЦФА не привязаны к конкретной валюте, что также позволяет не терять средства на курсах обмена. Контроль за использованием данных видов активов и обязательств совершенствуется с каждым днем, поэтому если сделка происходит с надежным партнером, то данный инструмент позволит сократить политические риски, связанные с международными расчетами в валютах разных стран, резюмировала эксперт.
"Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) демонстрирует впечатляющий рост даже в условиях экспериментального режима, что неудивительно, учитывая ряд факторов, которые привлекают к нему внимание как инвесторов, так и бизнеса", - считает председатель Комиссии по финансовым рынкам МГО "ОПОРЫ РОССИИ" Егор Диашов.
Так, по его словам, 110 эмитентов в этом году выпустили цифровые финансовые активы. С января по август 2024 года объем выпуска составил свыше 200 млрд рублей. До конца года прогнозируется достижение отметки в 400 млрд руб.
Он полагает, что рост обусловлен увеличением доступности и простоты технологии блокчейн и новыми возможностями для инвестирования. ЦФА предлагают широкий спектр инвестиционных возможностей, от традиционных активов, таких как акции и облигации, до более экзотических вариантов, например, токенизированных объектов недвижимости или произведений искусства. Также эксперт выделил повышенную прозрачность и безопасность.
ЦФА актуальны для всех сегментов рынка, но каждый из них имеет свои особенности, уточнил Диашов.
Так, для малого бизнеса ЦФА открывают доступ к новым источникам финансирования и повышению ликвидности, позволяя привлекать инвестиции через дробление актива на доли от частных лиц по доступной цене. Также они упрощают управление активами и возможность быстро привлекать финансирование на развитие компании.
Среднему бизнесу стоит отметить оптимизацию цифровых финансовых операций, повышение прозрачности и эффективности бизнес-процессов, а также выход на новые рынки и привлечение новых клиентов.
Крупный бизнес использует ЦФА для реализации масштабных проектов, например, токенизации активов и оптимизации цепочек поставок, а также для выхода на международные рынки.
"Разработка механизмов применения ЦФА во внешней торговле может помочь российским компаниям повысить эффективность и конкурентоспособность на глобальном рынке. Система заработает в полную силу только после полноценного формирования вторичных сделок через обмен активов между платформами и повышению ликвидности", - заключил Диашов.
Источник
Развитие ЦФА открывает для малого и среднего бизнеса возможности в привлечении инвестиций, создавая альтернативу традиционным методам финансирования, считают эксперты. Среди преимуществ такого инструмента для МСБ - скорость выпуска и возможность привлечь финансирование от более широкого круга инвесторов, между организациями. ЦФА. Как рассказал "РГ" глава комитета Госдумы по финрынкам Анатолий Аксаков, это позволяет быстрее, проще и дешевле привлечь финансирование по сравнению с выпуском облигаций. За счет технологии блокчейна сокращается число посредников, объясняет он.
В качестве примера депутат привел пилотный проект для привлечения финансирования МСП. В рамках такого эксперимента индивидуальный предприниматель весной 2024-го выпустил ЦФА в форме денежного требования под залог недвижимости. "На площадке АФТ мы реализуем пилот по токенизации залогового кредитования МСП (с залогом недвижимости с участием управляющего залогом - доверенного лица обладателя ЦФА - прим. "РГ"). Пилот позволит выпускать ЦФА под залог недвижимости и организовывать обращение ЦФА без перерегистрации прав залога в Росреестре, что ускорит вторичное обращение", - отметил заместитель гендиректора АФТ.
Выпуск ЦФА малым и средним бизнесом может демократизировать рынок кредитования, допустив на него не только финансовые институты и банки, но и других участников, считает глава платформы "Токеон" Максим Хрусталев. То есть появился прецедент, который позволит определять ставку самостоятельно, а банкам - выбирать заемщиков, ориентируясь на качество заложенного имущества.
На практике есть совсем немного примеров использования ЦФА малым бизнесом, и каких-то известных историй успеха найти сложно, рассказал "РГ" Дмитрий Завьялов, заведующий кафедрой предпринимательства и логистики, директор высшей школы экономики и бизнеса РЭУ им. Г.В. Плеханова. Это достаточно гибкий инструмент, востребованный у инвесторов, но относится он, в основном, к крупному бизнесу, считает эксперт.
"В теории, ЦФА могут стать для МСП новым удобным и недорогим инструментом привлечения инвестиций, а также привлечь новых частных инвесторов на рынок. - говорит он. - Но пока ЦФА в практике работы МСП используется мало".
Как отмечает эксперт, есть вопросы, связанные с функционированием вторичного рынка, неосведомленностью потенциальных эмитентов о таком инструменте, а также с подтверждением надежности и платежеспособности эмитента.
По информации ЦБ, цифровые активы чуть не использовали для финансовой пирамиды. Число выпусков ЦФА с июня 2022-го по август 2024-го составил порядка 650-700, говорят в АКРА, что вдвое больше аналогичного показателя за весь 2023 год. Основанная на публичной информации консервативная оценка объема рынка также показывает почти четырехкратный рост - с 60 до 217 млрд руб. за восемь месяцев. Эмитентами ЦФА в 2024 году выступают не только банки и крупный бизнес, но и субъекты МСП. Но рынок пока небольшой: за истекший период года общее количество эмитентов составило порядка 110, при этом около 35% из них разместили два и более выпусков ЦФА. На рынке высокая концетрация: на семь наиболее крупных эмитентов приходится свыше 86% совокупного объема размещений, говорят в АКРА. Как и в 2023 году, на рынке преобладают простейшие выпуски ЦФА (более 95%), которые удостоверяют прямые платежные требования к эмитентам, тем самым приближаясь по экономической сути к обычным облигациям: устанавливаются фиксированные ставки с выплатой купона в течение всего срока обращения финансового инструмента или при итоговом погашении долга. Однако отдельные выпуски имеют более сложную структуру.
Малый и средний бизнес стал использовать цифровые финансовые активы для привлечения инвестиций, рассказала доцент кафедры базовой кафедры финансового контроля, анализа и аудита Главного контрольного управления города Москвы РЭУ им. Г.В. Плеханова Юлия Коваленко.
"В 2023 году объем выпуска составил 64 млрд. руб., а в 2024 году уже 310 млрд. Использование цифровых активов в качестве инвестиционной составляющей в настоящее время является очень перспективным направлением", - отметила она.
Эксперт добавила, поскольку ЦФА имеют право выпускать конкретные организации, они в какой-то степени обходят санкционное давление. Кроме этого, использование ЦФА позволяет организациям привлекать иностранных инвесторов, которые в свою очередь могут принимать участие в деятельности организаций.
Тем не менее, стоит быть внимательными с таким инструментом, как цифровые активы, поскольку до конца он не регламентирован нормативной базой. Но перспективы использования цифровых активов очень велики, так как это удобный способ расчетов.
Кроме того, ЦФА не привязаны к конкретной валюте, что также позволяет не терять средства на курсах обмена. Контроль за использованием данных видов активов и обязательств совершенствуется с каждым днем, поэтому если сделка происходит с надежным партнером, то данный инструмент позволит сократить политические риски, связанные с международными расчетами в валютах разных стран, резюмировала эксперт.
"Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) демонстрирует впечатляющий рост даже в условиях экспериментального режима, что неудивительно, учитывая ряд факторов, которые привлекают к нему внимание как инвесторов, так и бизнеса", - считает председатель Комиссии по финансовым рынкам МГО "ОПОРЫ РОССИИ" Егор Диашов.
Так, по его словам, 110 эмитентов в этом году выпустили цифровые финансовые активы. С января по август 2024 года объем выпуска составил свыше 200 млрд рублей. До конца года прогнозируется достижение отметки в 400 млрд руб.
Он полагает, что рост обусловлен увеличением доступности и простоты технологии блокчейн и новыми возможностями для инвестирования. ЦФА предлагают широкий спектр инвестиционных возможностей, от традиционных активов, таких как акции и облигации, до более экзотических вариантов, например, токенизированных объектов недвижимости или произведений искусства. Также эксперт выделил повышенную прозрачность и безопасность.
ЦФА актуальны для всех сегментов рынка, но каждый из них имеет свои особенности, уточнил Диашов.
Так, для малого бизнеса ЦФА открывают доступ к новым источникам финансирования и повышению ликвидности, позволяя привлекать инвестиции через дробление актива на доли от частных лиц по доступной цене. Также они упрощают управление активами и возможность быстро привлекать финансирование на развитие компании.
Среднему бизнесу стоит отметить оптимизацию цифровых финансовых операций, повышение прозрачности и эффективности бизнес-процессов, а также выход на новые рынки и привлечение новых клиентов.
Крупный бизнес использует ЦФА для реализации масштабных проектов, например, токенизации активов и оптимизации цепочек поставок, а также для выхода на международные рынки.
"Разработка механизмов применения ЦФА во внешней торговле может помочь российским компаниям повысить эффективность и конкурентоспособность на глобальном рынке. Система заработает в полную силу только после полноценного формирования вторичных сделок через обмен активов между платформами и повышению ликвидности", - заключил Диашов.
Источник